השקל הפגין חולשה: השפעת אירועים כלכליים עולמיים על המטבע הישראלי
בימים האחרונים, ישראל חוותה תזוזות משמעותיות במטבע שלה, והשקל נחלש מול הדולר והמטבעות האחרים. התגובות בשוק נגרמות לא רק על ידי גורמים מקומיים, אלא גם על ידי התרחשויות כלכליות עולמיות, שבמרכזן עומדות ההחלטות של הנשיא דונלד טראמפ בנוגע למכסים.
זינוק במכסים והשפעה על השוק
ההחלטות הכלכליות של טראמפ, בפרט בנוגע למכסים, גרמו לזעזוע בשוקי המט"ח. שווקים חוו ירידות חדות, כאשר הדולר התייצב על רמות גבוהות, ועדיין קיימת חוסר יציבות סביב התגובה של השוק. כאשר ההשקעות זורמות לעבר נכסים ששייכים למטבע הדולר, השקל מופיע כפגיע יותר.
מהו Margin Call וכיצד הוא משפיע על השקל?
במסגרת המסחר יום יומי, גופים מוסדיים אינם סוחרים תמיד במניות עצמן, אלא מסתמכים על חוזים עתידיים, אשר דורשים מהם להפקיד בטוחות במטבע חוץ. כאשר השוק נוטה לירידות מהירות, הברוקרים מבקשים מהגופים להגדיל את הבטוחות, דבר שמוביל ללחץ על השקל ומחייב קנייה של דולרים.
ירידות בשווקים: סיבה לתגובה חריפה
השבוע האחרון ליווה ירידות ממוצעות של 4% במדדים המובילים בתל אביב, דבר שגרם למוסדיים לחוות תגובות חריפות בשוק. בבורסה בתל אביב, לאחר שמתקיימת ירידה משמעותית, יש המגזימים בתגובה — מה שנקרא "אובר־שוטינג". באורח כללי, תגובה זו נחשבת טבעית במצבים אלו.
מה קורה כאשר השוק מתייצב?
לאחר שהשוק חווה ירידות, הביקוש לדולר התמתן אך ורק כאשר הירידות התייצבו. עד סוף יום המסחר, הבורסה בתל אביב חזרה לעליות של כ־0.8% מהיום הקודם. בהחלט יש מקום להניח כי השחקנים בשוק מתחילים להבחין בין נכסים חזקים לנכסים חלשים, ולהעריך את השוק בצורה מדויקת יותר.
השווקים בשוקי מט"ח: השפעות על ישראל
בימים הקרובים, צפו לחידוש הלחימה בעזה שיכולה להרע את התמונות הכלכליות בישראל. עם הכנה לגיוס כספים למלחמה, פרמיית הסיכון של ישראל עלתה, דבר שמוביל לשינויים נוספים בשערי המטבעות.
מדד ה-CDS וההשפעות על אג"ח ממשלתיות
פרמיית הסיכון הראתה עלייה מובהקת, כאשר מדד ה-CDS קפץ ב-25% בחודש האחרון, דבר אשר מהווה אינדיקציה לסיכון שחווים המשקיעים ביצירת חובות ממשלתיים.
- מדד ה-CDS עלה מ-80 נקודות ל-100.
- פער התשואות בין אג"ח ישראל לארה"ב עלה מ-1.4% ל-1.6%.
השלכות על היחס בין השקל לדולר
על פי הניתוחים, חולשת השקל אינה נובעת רק מהתחזקות הדולר, אלא בעיקר מהשפעות מקומיות של אי ודאות מדינית וכלכלית. מול היורו, הדולר דווקא נחלש, מה שמצביע על אפשרות להערכת מצב אופטימית יותר לגבי המצב הכלכלי באירופה.
סיכום: מה צפוי להתרחש בשוק?
נראה כי השוק עומד בפני תקופה של אי ודאות, בעקבות השפעות מדיניות וכלכליות. המוסדיים והמשקיעים צריכים להיערך בהתאם, להבין את הסיכונים ולהגיב נכון להתרחשויות העתידיות. לקראת המשך המחצית של שנה זו, נהיה מעוניינים לשים לב למגמות ולשינויים בשווקים ולאסטרטגיות השקעה שישאירו אותנו בעניינים.
במצב בו כולם חוגגים או דווקא לחוצים, חשוב לשמור על זווית ראייה רציונלית ולהתעדכן במידע כלכלי, כדי לבצע החלטות השקעה מושכלות יותר.
