הזינוק של חברות הביטוח בישראל: תופעה מפתיעה של תשואות מרשימות
בעשור האחרון, שוק הביטוח בישראל עבר שינוי דרמטי שלא היה ניתן לחזות מראש. חברות הביטוח, שהיו נחשבות לעיתים כ"משעממות" או יציבות מדי, הפכו כעת לכוכבות בשוק ההון, עם תשואות מדהימות השוות ערך ליותר מ-500% בשלוש השנים האחרונות. מעניין לגלות מה הביא למהפכה הזו ואילו גורמים עמדו מאחוריה.
תשואות חסרות תקדים
בשנים האחרונות, במיוחד מאז פרוץ מלחמת חרבות ברזל, מניות חברות הביטוח זינקו פלאים. לא רק שזה הפך את המניות הללו למובילות בתשואות בבורסה בתל אביב, אלא גם פתח את הדלת להזדמנויות השקעה חדשות. בשנת 2026, חברות הביטוח חוו עליות מרשימות של 24% מתחילת השנה.
הדבר המעניין הוא שלפני פרוץ המלחמה, חברות הביטוח לא היו בהכרח אבן שואבת למשקיעים. רק חברות כמו הפניקס והראל הצליחו להיכנס למדד ת"א 35. המלחמה שינתה את התמונה לחלוטין – משקיעים שהשכילו לרכוש מניות בעת ירידות הערך נהנים כיום מתשואות מרשימות בשיעור של מאות אחוזים.
המרוויחים הגדולים
כפי שמדי פעם קורה בשוק, בשעה שישנם המפסידים, תמיד יש את המרוויחים הגדולים. בהקשר זה, שמות כמו גורביץ', המבורגר ואליהו צפים למעלה. רכישות של מניות והחזקות שונות של משפחות אלו צמחו באופן משמעותי בעקבות הזינוק בערך המניות.
- משפחת גורביץ'-גריפל: מחזיקים במנורה מבטחים עם תוספת שווי של 16.3 מיליארד שקל.
- משפחת המבורגר: בעלת שליטה ב"הראל" עם תוספת שווי של 13.5 מיליארד שקל.
- שלמה אליהו: בעל מניות מגדל ביטוח, רשם תוספת שווי של 8 מיליארד שקל.
איך זה התאפשר?
התופעה של עליית המניות נובעת ממספר גורמים:
- שינוי במצב השוק: המלחמה הביא לתנודתיות רבה בשוק, מצבים מדאיגים שגרמו למשקיעים לחפש אפיקים בטוחים יותר.
- תנודות מחירים: רמות מחירים של מניות הביטוח הגיעו למקום בו החזיקו את עליות ערך המניות חזקות.
- שינויים רגולטריים: תקן IFRS 17 אפשר לחברות הביטוח להכיר ברווחים מוקדם יותר, מה שרק תרם להשאת ערך מניותיהן.
האם זה יימשך?
בנוגע לעתיד, יש שטוענים שתחזיות זהירות עשויות להיות לעזר. דניאל לייטנר, מנכ"ל תמיר פישמן קרנות נאמנות, טוען כי בנוסף להתרבות הזרמים הנכנסים לשוק, יש לצפות לביקושים גדלים במניות ביטוח גדולות, בעקבות שובה של הסנטימנט החיובי בשוק.
במילים אחרות, חברות הביטוח עשויות להמשיך להיות בחזית ההשקעות בשוק ההון בישראל, כל עוד השוק יציב. אם להסתמך על ההיסטוריה האחרונה, אנחנו עתידיים לראות את עליית הערך שלהן נמשכת יחד עם השוק.
סיכום
לסיכום, חברות הביטוח בישראל חוו מהפכה ייחודית במחירי המניות שלהן, והשינויים הללו מייצגים יותר מאשר עליות במדדים. מדובר באפשרויות השקעה חדשות ועוררות עניין בפעילות המוניטרית של השוק. מי יודע, ייתכן שהעתיד טומן בחובו ניסיונות נוספים לדחוף את הסקטור הזה למעלה.
